大家好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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