编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的(de)调仓路(lù)线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突(tū)破(pò)带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变(biàn)化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较(jiào)为(wèi)一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度(dù)的七(qī)只重仓(cāng)，同(tóng)时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架(jià)，在细(xì)分赛道(dào)中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的(de)持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一(yī)如既(jì)往(wǎng)地(dì)表示，会(huì)在优质的股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻更多的(de)石(shí)头。众所周知(zhī)，三(sān)大(dà)白酒龙(lóng)头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前(qián)三大(dà)重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成(chéng)进攻热点，公(gōng)募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理时(shí)间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其中(zhōng)除去腾(téng)讯外(wài)全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他(tā)用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们(men)仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思(sī)路可能(néng)是想利用次高(gāo)端(duān)和(hé)地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者在(zài)上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复(fù)是确(què)定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另(lìng)一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五位(wèi)；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服(fú)务商(shāng)，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推(tuī)出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源(yuán)高(gāo)手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调(diào)出(chū)的(de)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其(qí)中斯莱克的主营(yíng)与(yǔ)新能源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公司的(de)主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实(shí)现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家(jiā)高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表示(shì)：“本基金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块(ku无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ài)的整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续(xù)在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去(qù)年(nián)底时他(tā)就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少公司一(yī)定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年(nián)内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依(yī)然(rán)首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的2022年(nián)四(sì)季报和一(yī)季报(bào)，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现他所持有的(de)是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大(dà)重仓股依(yī)然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位似(shì)乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的(de)高端制(zhì)造产(chǎn)业链(liàn)布(bù)局(jú)。我(wǒ)们对(duì)重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几年(nián)出(chū)镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报(bào)中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们(men)的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专(zhuān)访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位(wèi)置，无(wú)论(lùn)是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新型商业模式的(de)迭代(dài)以(yǐ)及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都希望国内企(qǐ)业(yè)能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经(jīng)理(lǐ)也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中(zhōng)国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见影，除去(qù)两只中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年(nián)的权益市场，特(tè)别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是(shì)其(qí)去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名(míng)作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活(huó)还有较强的新能(néng)源属性外(wài)，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季(jì)度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国(guó)网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技术(shù)的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据(jù)显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还(hái)是他的(de)成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)股只有(yǒu)王府(fǔ)井和(hé)华(huá)大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩(shèng)余(yú)的八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们(men)已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置(zhì)基金合同主题范围内(nèi)的(de)科(kē)技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同(tóng)样强势回归(guī)。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了(le)机器视(shì)觉和医(yī)疗器(qì)械行(xíng)业(yè)的部分个(gè)股，相应(yīng)地略微(wēi)降低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来(lái)看，这些(xiē)相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前(qián)在公(gōng)司(sī)仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一(yī)季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一(yī)季度头三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了(le)三一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在(zài)优质(zhì)房(fáng)地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东(dōng)山(shān)精密、电连技(jì)术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年(nián)或明(míng)年(nián)，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中(zhōng)，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军工安(ān)全(quán)混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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