大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市(sh大冤种什么意思，大冤种是骂人吗ì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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