全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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