中国一共有多少万亿钱-橘子百科-橘子都知道

中国一共有多少万亿钱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初(chū)以来(lái)的大幅上涨后，当前这些(xiē)板(bǎn)块(kuài)估值仍(réng)处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政(zhèng)策(cè)的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路(lù)”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国(guó)家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国(guó)务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为(wèi)“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为(wèi)原材料高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在(zài)国内市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期(qī)回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其(qí)是行业(yè)龙(lóng)头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作(zuò)为(wè中国一共有多少万亿钱i)国家(jiā)重点支持(chí)的战略(lüè)性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和产(chǎn)能(néng)过剩的困境，但近期(qī)板(bǎn)块景(jǐng)气已(yǐ)在(zài)改善：一方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航(háng)运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东回(huí)报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及(jí)承诺未来(lái)几(jǐ)年(nián)高(gāo)分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块(kuài)，当(dāng)前(qián)银(yín)行PB估(gū)值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较大(dà)。