美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被(bèi)一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更高拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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