“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出(chū)口通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高(gāo)增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何去(qù)评估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些国(guó)家(jiā)的(de)进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在(zài)中国加入(rù)世(shì)界(jiè)贸易(yì)组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速(sù)大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗们(men)对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两个方(fāng)面：数据(jù)口径差异(yì)和欧(ōu)美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口(kǒu)的(de)数据和(hé)中国向各国出口的(de)数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么20情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗23年发达经济体对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济(jì)体(tǐ)经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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