芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大(dà)；退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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