今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(y张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛òu)对(duì)其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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