“一带一路(lù)”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国(guó)形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出口的(de)指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出(chū)口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去年低(dī)基数原(yuán)因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口(kǒu)反映(yìng)海外车(chē)市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发挥(huī)了越来(lái)越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧(rèn)性可(kě)能主要来自(zì)于存(cún)量(liàng)的竞(jìng)争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来(lái)对标2023年(nián)10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％）ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗，大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年(nny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ián)出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国(guó)加入(rù)世(shì)界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出(chū)口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进(jìn)口(kǒu)的数据和中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这(zhè)一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)，可能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年(nián)，若后者出(chū)现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不足(zú)。

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