今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星基金经理的(dwork on的用法以及语法，workon的用法总结e)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shwork on的用法以及语法，workon的用法总结ì)野，逆势而行。

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