在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸f0000; line-height: 24px;'>15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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