金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓(wèi)是(shì)一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消(xiāo)上会后，先正达的上市之路再(zài)添一(yī)段新(xīn)的历程(chéng)。先正达将作别科创板，将(jiāng)目(mù)光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)先(xiān)正达(dá)集团股份有限公司首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在科创板上市，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不(bù)已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答记(jì)者问(wèn)对先正达是上市(shì)予(yǔ)以了回应。上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人表示，已收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的撤回在科(kē)创(chuàng)板首发上市的申(shēn)请，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上(shàng三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)交所相关负责人在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上(shàng)市板块的自主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农业科(kē)技企业上市，推进(jìn)相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创板(bǎn)向先(xiān)正达关闭上市大(dà)门(mén)，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外(wài)界关心的“农化巨(jù)头”先正达(dá)属性与科创板定位是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证(zhèng)明，出(chū)于市场稳定考虑(lǜ)并不是科创板将(jiāng)先(xiān)正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先(xiān)正(zhèng)达(dá)突然被取消上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人(rén)士分析不排(pái)除是出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)，“目前(qián)国际国内(nèi)形势复杂，又正处(chù)于全面(miàn)实(shí)行(xíng)注册制改(gǎi)革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大(dà)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集团成(chéng)立(lì)于2020年，由(yóu)中(zhōng)国中化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业(yè)务组成，直到2022年(nián)才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司(sī)，农化公司由中国中(zhōng)化通过其(qí)全资子(zi)公(gōng)司中国化工间(jiān)接全资持(chí)有(yǒu)，实(shí)际(jì)控制人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业(yè)务单元：总部(bù)位(wèi)于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔(ěr)的先正达(dá)植(zhí)保、总部(bù)位(wèi)于美国芝加哥的先正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位于以色列的(de)安道麦(mài)以及先正(zhèng)达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中东地(dì)区(qū)、中国及除(chú)中国以外的亚太地(dì)区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子(zi)、作(zuò)物营(yíng)养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与(yǔ)销售(shòu)，并(bìng)从事现(xiàn)代农(nóng)业服务。招股书称，2021年(nián)先正达集(jí)团在全球(qiú)植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三(sān)；在中国植保行(xíng)业排名第一(yī)、种子(zi)行业(yè)排名第(dì)一、作物营养行业(yè)排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实(shí)现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母(mǔ)净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集(jí)团(tuán)资产总额(é)为5731.02亿元，资(zī)产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑(lǜ)之(zhī)处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是(shì)先正达(dá)自(zì)身质(zhì)地也有让人(rén)忧(yōu)虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司股东权(quán)益合(hé)计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达(dá)就可能面临的商誉减值风险对公司财(cái)务状况的(de)进(jìn)一(yī)步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告(gào)期内公司未对(duì)商(shāng)誉(yù)计提减值，但如果被收(shōu)购公司未(wèi)来运营状况未能达到预期，公司可(kě)能面临商(shāng)誉减值的风险，建议(yì)投资者充分(fēn)关(guān)注商誉减值(zhí)的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先(xiān)正达(dá)在(zài)被科(kē)创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文(wén)件中记载的(de)财务资料已(yǐ)过有效期(qī)，需要补充提交，上交所中(zhōng)止其发(fā)行上市审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先(xiān)正达之前计划募资650亿元(yuán)，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前(qián)三名分别是，农业银行(xíng)募资(zī)685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元将用于尖(jiān)端(duān)农业科技研发(fā)的(de)费用(yòng)和储备(bèi)，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩(kuò)展(zhǎn)、升级和维护以及其(qí)他资本(běn)支出(chū)，78亿元用于(yú)扩(kuò)展现(xiàn)代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并(bìng)购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元用(yòng)于偿还集团的长期债务。

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