用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年(nián)来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损1ma等于多少a，1ua等于多少ap>

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度(dù)报告(gào)，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的(de)年(nián)报显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历(lì)史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引了不少机构(gòu)参与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业(yè)的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球(qiú)领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架(jià)构的(de)企业互(hù)联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服务(wù)快(kuài)速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的(de)统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主要收入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却(què)还是没有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会(huì)面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用友在(zài)高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严(yán)重不足，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第1ma等于多少a，1ua等于多少a(dì)二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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