中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如(rú)何(hé)解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

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　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具(jù)有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实现其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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