A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶(jiē)段，中国移(yí)动股价周(zhōu)中创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下“A股之王(wáng)”的光(guāng)环，引发市场热议。截至(zhì)周(zhōu)五收盘(pán)，茅台最终以微(wēi)弱(ruò)优势反超，但(dàn)地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得注意(yì)的(de)是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股价等(děng)数据(jù)计算，则(zé)其(qí)总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等一(yī)系列热(rè)点(diǎn)催化下，中国移动今(jīn)年股价(jià)累(lèi)计(jì)最大涨幅已近(jìn)60%，自去年(nián)上市以来(lái)最近(jìn)一年股价累计(jì)最大涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价则几乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士(shì)认(rèn)为，中(zhōng)国移动和茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的(de)发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费回潮(cháo)卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫 数字经济时(shí)代(dài)带(dài)来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首(shǒu)之争，向(xiàng)来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看(kàn)，最近十多年(nián)来股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿人(rén)民币。不仅稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资本(běn)市场市值之首(shǒu)，得益于当时基(jī)建大(dà)发展时期，中石油在股王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年互(hù)联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来(lái)，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开(kāi)启了此后三年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾(gōu)股(gǔ)大数据；资料(liào)来(lái)源：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁(shuí)是A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅(máo)台仍(réng)一直(zhí)稳稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终端(duān)动销几乎并未达(dá)到预期，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公司股价也(yě)现大幅下(xià)跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然(rán)崛起更是开始对其王(wáng)位发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这一历史(shǐ)性(xìng)事件背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政策持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值(zhí)前十(shí)的(de)上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分(fēn)析认为，科技进步已(yǐ)成(chéng)提升生产力的(de)重要因素，二级市(shì)场对(duì)科(kē)技企业(yè)的(de)态度能一(yī)定程(chéng)度(dù)显示出科技企业的(de)竞(jìng)争力强度(dù)。因此(cǐ)，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数(shù)字化深度转型(xíng)的背景下(xià)，实力强劲并实现(xiàn)华(huá)丽转身的(de)中国(guó)移动，已(yǐ)经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的(de)主力军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国(guó)企(qǐ)数字(zì)经济(jì)担(dān)当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力(lì)网(wǎng)络的进(jìn)一(yī)步(bù)发展，将拉动底层云计(jì)算业务(wù)的(de)需(xū)求，公司(sī)具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正(zhèng)在从传统管(guǎn)道运营商向数(shù)字(zì)科技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修(xiū)复情况来看，根据(jù)光大证(zhèng)券4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年底以来(lái)，截(jié)至4月13日(rì)，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企低估值(zhí)+数字经济(jì)”成为率(lǜ)先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的(de)新魔法(fǎ)能否打破“茅台(tái)魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引发市(shì)场热议。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多(duō)股(gǔ)价超过茅台(tái)的上市(shì)公司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅台(tái)，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样(yàng)中(zhōng)字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突(tū)破300元(yuán)/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至(zhì)30元(yuán)附近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩(jì)暴雷就是股价毫(háo)无原(yuán)因跌(diē)跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部(bù)分主要是由于行业景(jǐng)气度变化以及股市景气度(dù)无法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一次次(cì)甩开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一家企业股价(jià)能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普(pǔ)遍观点还(hái)是认为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的(de)基本面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的(de)中国(guó)移动，为什么此(cǐ)前市值却(què)一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但(dàn)话费越交越少。在(zài)市场化的(de)作用下(xià)，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把(bǎ)的(de)通信类资源(yuán)，但作(zuò)为(wèi)央(yāng)企需要承担(dān)“提速降费”的(de)责任，也就(jiù)不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质作为(wèi)通信基础设施企业(yè)，需要持续不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一门(mén)“躺赢”的生(shēng)意，基(jī)本不需(xū)要如此沉重(zhòng)的(de)资本开支，也不需要面临(lín)追赶(gǎn)最新技(jì)术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中(zhōng)国(guó)移动今年一(yī)季(jì)度的营(yíng)收是茅台(tái)的(de)8倍，但净利润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个(gè)24%另一(yī)个(gè)92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近期来(l雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ái)看，一系列信号表明中国移动可(kě)能正(zhèng)在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结束，中国移(yí)动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后(hòu)一年，2023年起资本开支(zhī)不再增(zēng)长，2023年计(jì)划(huà)资本(běn)开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营(yíng)收则可(kě)突(tū)破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人士(shì)测算，这(zhè)意味着届时全(quán)年资本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互联网进入(rù)下半场，行业重心已转向产业互联(lián)网(wǎng)和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加(jiā)速转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券研(yán)报表示，中国移动数(shù)字化(huà)转型收入“第(dì)二曲(qū)线(xiàn)”不断攀升，去年公(gōng)司数字化转型(xíng)收入(rù)对主营业务收(shōu)入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨越(yuè)，去(qù)年移(yí)动云收(shōu)入达(dá)到503亿(yì)元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间