5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的(de)审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易对方(fāng)与公司不(bù)存(cún)在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报告嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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