芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(lweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗áo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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