自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行手机话费交了能退吗业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此手机话费交了能退吗之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chu手机话费交了能退吗àng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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