金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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