芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来3乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节2万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节p>

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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