衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业p>

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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