图1：2022年半(bàn)导体企业归母净(jìng)利润增速(sù)区间

　　制图(tú)：金(jīn)融界(jiè)上(shàng)市公司研究院；数(shù)据来(lái)源：巨灵(líng)财(cái)经

　　2022年增速优异的企业(yè)来看，芯(xīn)原股份涵盖芯(xīn)片设计、半(bàn)导(dǎo)体IP授权(quán)等业务(wù)矩阵，受(shòu)益于先进的芯片定制(zhì)技术、丰富的IP储备以及强大的设计能力，公司得到了相关客户的广泛认可。去年芯(xīn)原股份(fèn)以(yǐ)455.32％的增速位列半导体行业之首，公司(sī)利(lì)润从(cóng)0.13亿元增长至0.74亿元(yuán)。

　　芯(xīn)原(yuán)股(gǔ)份2022年净利润体量排名行业(yè)第(dì)92名，其较快增速与(yǔ)低(dī)基数(shù)效应有(yǒu)关。考虑利润基数，北方华创归母净利润从2021年的10.77亿元增长(zhǎng)至23.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)118.37％，是10亿利润体量下增速最快的(de)半导体企(qǐ)业。

　　表2：2022年(nián)归母净利(lì)润增(zēng)速居前(qián)的(de)10大企业

　　制表(biǎo)：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

　　存货周转率下降(jiàng)35.79％，库存风(fēng)险显(xiǎn)现(xiàn)

　　在对半导体行业经营风(fēng)险分析(xī)时，发现(xiàn)存货周转率反映了(le)分立器件(jiàn)、半导体设备(bèi)等相关(guān)产品的周转(zhuǎn)情况，存(cún)货周转率下滑，意味产品流通速度变慢，影响企(qǐ)业现金(jīn)流(liú)能力，对经营造(zào)成负面影响(xiǎng)。

　　2020至2022年132家半导体企业(yè)的存货周转(zhuǎn)率中位数分别是3.14、3.12和2.00，呈现下行趋势，2022年降幅更是达(dá)到35.79％。值得注意的(de)是，存货周转率这一经营风险指标反映行业(yè)是否面临库存(cún)风(fēng)险，是否出现供过于求的局面，进而对股(gǔ)价表(biǎo)现有参考意义(yì)。行业整体而言，2021年存货周(zhōu)转率中(zhōng)位数(shù)与2020年基(jī)本持(chí)平，该年半导体指数上涨38.52％。而2022年存(cún)货周转(zhuǎn)率(lǜ)中位数和行业(yè)指(zhǐ)数分别下滑35.79％和37.45％，看出两(liǎng)者相关性较(jiào)大。

　　具体来看(kàn)，2022年半导体(tǐ)行业(yè)存货(huò)周转率(lǜ)同比(bǐ)增长(zhǎng)的13家企业，较2021年平均同比增(zēng)长29.84％，该年这(zhè)些个股平均涨(zhǎng)跌幅为-12.06％。而存(cún)货周转(zhuǎn)率(lǜ)同比下(xià)滑(huá)的116家(jiā)企(qǐ)业，较2021年(nián)平均同比(bǐ)下滑105.67％，该年这些个股平(píng)均(jūn)涨跌幅为-17.64％。这一数据(jù)说明存货质(zhì)量下滑的企业(yè)，股价表现也往往更不理想(xiǎng)。

　　其中，瑞(ruì)芯微、汇顶科技等营收(shōu)、市(shì)值居中上位置的企(qǐ)业，2022年存货周转(zhuǎn)率均为1.31，较2021年分(fēn)别下(xià)降了(le)2.40和3.25，目前存(cún)货周转率均低于行业中位水(shuǐ)平。而(ér)股价上，两股(gǔ)2022年分(fēn)别下跌(diē)49.32％和53.25％，跌幅在(zài)行业中(zhōng)靠前。

　　表3：2022年(nián)存货周转率表(biǎo)现较差(chà)的10大企业

　　制表：金(jīn)融界(jiè)上市公司(sī)研究(jiū)院；数据来(lái)源：巨(jù)灵财经(jīng)

　　行业整体毛利率稳(wěn)步提升，10家企业(yè)毛利率60％以上

　　2018至2021年，半导体行业上市公(gōng)司整体毛利率呈现(xiàn)抬升态势，毛利(lì)率中位数从32.90％提升至202母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸1年的40.46％，与产业技术迭代升级、自主研(yán)发等有很大关(guān)系。

　　图2：2018至(zhì)2022年半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)毛(máo)利率中位数

　　制图：金融界上市公(gōng)司研(yán)究院；数据来源：巨灵财(cái)经

　　2022年整体毛(máo)利(lì)率(lǜ)中位(wèi)数为38.22％，较(jiào)2021年下滑超过2个百分(fēn)点，与上游硅(guī)料(liào)等原材料价格上涨、电(diàn)子消(xiāo)费品需(xū)求(qiú)放(fàng)缓至部分芯片元件降(jiàng)价销售等因(yīn)素有关。2022年半导体下(xià)滑5个百分点(diǎn)以上企业达到(dào)27家，其中富满(mǎn)微2022年毛利率降(jiàng)至19.35％，下降了34.62个(gè)百分点，公司(sī)在年(nián)报中也说明了与这两方面原因有关。

　　有10家(jiā)企业毛利(lì)率在60％以上(shàng)，目(mù)前行(xíng)业最高的臻镭(léi)科技达到87.88％，毛利率居前且公司(sī)经营体量较(jiào)大的公司有复旦(dàn)微电（64.67％）和紫光国微（63.80％）。

　　图(tú)3：2022年毛利率居前的10大企业(yè)

　　制图(tú)：金融界上市公司研究院；数据来(lái)源：巨(jù)灵财经

　　超半数企业研(yán)发(fā)费(fèi)用(yòng)增长四成，研发占比不断提升

　　在国外芯片市场卡脖子、国内自(zì)主研发上行趋势的(de)背景下，国内(nèi)半导体企业需(xū)要不断通过研发(fā)投(tóu)入，增加企业竞争(zhēng)力，进而对(duì)长久(jiǔ)业绩(jì)改观带来(lái)正(zhèng)向促进(jìn)作用。

　　2022年半导体(tǐ)行业(yè)累(lèi)计研(yán)发(fā)费用(yòng)为506.32亿元，较(jiào)2021年增长28.78％，研发费用再创新(xīn)高。具体公司而言(yán)，2022年132家企(qǐ)业(yè)研发费用中(zhōng)位数为1.62亿元，2021年同期(qī)为1.12亿元，这一数据表(biǎo)明2022年半(bàn)数企业研发费用同比(bǐ)增长44.55％，增长幅度(dù)可观。

　　其中，117家（近(jìn)9成）企业2022年(nián)研发费用同比增长，32家企(qǐ)业增长超过50％，纳芯(xīn)微(wēi)、斯普瑞等(děng)4家企业研发(fā)费用同比增长100％以上。

　　增长金额(é)来看，中芯国际(jì)、闻泰科(kē)技和海(hǎi)光信息，2022年研发费用增长在6亿元以上居前。综合研发费用(yòng)增(zēng)长(zhǎng)率和增长金额，海光(guāng)信息、紫光国微、思瑞浦等企(qǐ)业(yè)比(bǐ)较突出。

　　其中，紫光国微(wēi)2022年研发费用(yòng)增长5.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)91.52％。公(gōng)司去年(nián)推(tuī)出了国(guó)内首款支持双模联网的联通5GeSIM产品(pǐn)，特种集成电路产品进(jìn)入C919大型(xíng)客机供应链(liàn)，“年产2亿件(jiàn)5G通(tōng)信(xìn)网络设备(bèi)用石英谐振(zhèn)器产业化”项(xiàng)目顺利(lì)验收。

　　表4：2022年研(yán)发费(fèi)用(yòng)居前的10大企业

　　制图：金(jīn)融界上(shàng)市公司(sī)研究(jiū)院；数(shù)据来源：巨灵财经(jīng)

　　从研发费用(yòng)占营(yíng)收比(bǐ)重来看，2021年半导(dǎo)体行(xíng)业的(de)中位数为(wèi)10.01％，2022年提升(shēng)至13.18％，表明企业研(yán)发意愿增(zēng)强(qiáng)，重视资金投入。研(yán)发费(fèi)用(yòng)占比20％以(yǐ)上(shàng)的企(qǐ)业达到40家(jiā)，10％至20％的企业达到42家。

　　其中，有32家企业(yè)不仅连续3年研发费(fèi)用占比在(zài)10％以(yǐ)上，2022年研发费用还在3亿元以上，可谓既有研发高(gāo)占比又有研(yán)发高金(jīn)额(é)。寒(hán)武纪-U连(lián)续(xù)三年研(yán)发(fā)费用占比居行业前(qián)3,2022年(nián)研发费用占(zhàn)比达到208.92％，研发费(fèi)用支出15.23亿(yì)元。目前(qián)公司思元370芯片及加速卡在(zài)众(zhòng)多行业领(lǐng)域中的(de)头部公司实现了批量销售或达成合作意向。

　　表4：2022年研发费(fèi)用(yòng)占(zhàn)比(bǐ)居前的10大企业(yè)

　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵(líng)财(cái)经

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸