全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持(法西斯国家有哪几个chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2法西斯国家有哪几个.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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