“但事实上(shàng)，其中许多个股的股价(jià)其实是过(guò)度(dù)反应的，所以随着4月中下旬半导体一季(jì)报披露(lù)，整体呈现强预期、弱现实的表(biǎo)现，再加上AI主(zhǔ)题的降(jiàng)温，综合因素(sù)引起行业近期的(de)持续(xù)回调(diào)。”刘源直(zhí)言。

　　长(zhǎng)期看好半导体投资价值(zhí)

　　尽(jǐn)管(guǎn)半导体板块年内表(biǎo)现(xiàn)震荡(dàng)，但从(cóng)资(zī)金(jīn)对主题ETF产品越跌越买也能看(kàn)出投资者(zhě)对板块价(jià)值的肯(kěn)定，多位业内人士也表示(shì)，长期(qī)看好半导体板块投资价(jià)值(zhí)。

　　“我(wǒ)们(men)认为当前无需(xū)过度悲观。”嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)田(tián)光(guāng)远(yuǎn)表示，从基本面上(shàng)，人工智能给半导(dǎo)体(tǐ)带来了新的需求增量，从周期视角，预计未来1-2个季度虽然会有一定业绩的压(yā)力，但(dàn)一方面需求会重新复苏，另一方(fāng)面(miàn)中国(guó)半导体企业有国产替代的中期逻辑支撑；另(lìng)外(wài)，估值方面，半导(dǎo)体板(bǎn)块估值波动(dòng)较(jiào)大，且(qiě)子(zi)板块(kuài)和细分线索较多，始终(zhōng)有估值合理(lǐ)甚至低估的机(jī)会出现。

　　田光远(yuǎn)认为，当前该板块(kuài)很(hěn)多优质的公司处于历史估值分位低位区间，随着需(xū)求回暖或(huò)者(zhě)新产品的突(tū)破，会(huì)有形(xíng)成很(hěn)好的投(tóu)资机会。他进一步表示，人类(lèi)历史经历了三次工业革命，前两(liǎng)次都是(shì)以能源为(wèi)对象进行创新，第三次是信息(xī)为对象(xiàng)进行(xíng)创新，当前阶段的人工智能从感知(zhī)智能(néng)走向认知智(zhì)能后，将对人(rén)类生产力的提升产生(shēng)巨大的影响，也会(huì)开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)的工业革命，它是信息革命经历了个人电脑(nǎo)、互联(lián)网革命和移动互联网革命后在(zài)万(wàn)物智联(lián)层面的延伸(shēn)，将会在经济、社会、政治、军事等方面(miàn)全(quán)面影响(xiǎng)人类(lèi)社会。当前(qián)仍处于新一轮(lún)产业(yè)革命爆(bào)发的早期的阶段，在人(rén)工智能带来的技术变革浪潮下，人(rén)工智能对云管端各(gè)方面都产生了影响(xiǎng)，云侧变化最(zuì)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的为显著(zhù)，很多(duō)环(huán)节发生了改(gǎi)变，产生了新的投资方向，如(rú)算力芯片的(de)GPU、存储芯(xīn)片(piàn)的(de)HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能应用(yòng)的落地，端侧和(hé)网侧的新硬件(jiàn)也(yě)会产生(shēng)新的投资机会。因(yīn)此我(wǒ)们(men)长期看好(hǎo)半导体(tǐ)的投(tóu)资价值。”田光远建议(yì)投资(zī)者长期关注该板块投资机会(huì)，他(tā)认为可以重点配置的主线包括以(yǐ)AI为代表的创新像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的线、周期见底后的复苏线(xiàn)、以及(jí)以半导体(tǐ)设备材料国产化为代表的制(zhì)造线(xiàn)。

　　诺安基金科技组基金经理刘(liú)慧(huì)影也表示，2023年(nián)全面看(kàn)好整个半导体板块，其(qí)中，从(cóng)半(bàn)导体国产(chǎn)化为(wèi)主的设备材料EDA板块(kuài)，到下游需求(qiú)为主(zhǔ)的(de)芯(xīn)片设计都会在今年都有非常(cháng)好的机会。首先(xiān)，基本面上，美国对(duì)中国的极限制(zhì)裁将(jiāng)加速中国芯片(piàn)的国产替(tì)代(dài)，党的二十大对于科技安全(quán)的强(qiáng)调为芯片的国产替(tì)代提供了坚(jiān)实的理论基础(chǔ)。其次，芯片设计板(bǎn)块(kuài)经过近(jìn)一年的充分调(diào)整，股价已经充(chōng)分(fēn)反(fǎn)映悲观预期。最后，伴随AI等新需求拉(lā)动，整(zhěng)个芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块(kuài)有(yǒu)望正式迎来反(fǎn)转。

　　“站在当前，我(wǒ)们将持续跟踪和调研半导体行业库(kù)存、动销数据和重点(diǎn)公司(sī)的边际变化，同时动态跟踪电子消费(fèi)品(pǐn)的复苏情况，预(yù)判(pàn)半导体景气的(de)拐点。”九(jiǔ)泰基金刘源表示(shì)，展望未来，AI的基础模型训练需要大量算(suàn)力，硬件基础设施(shī)成为发展基石，算力(lì)芯片等核(hé)心(xīn)环节预(yù)期将会受益，后(hòu)续有望(wàng)驱动半(bàn)导(dǎo)体行业持续增长。此外，半导体设(shè)备(bèi)公司的一季报业绩相(xiāng)对较(jiào)强，国产化趋(qū)势(shì)仍在加速推进，后续半导体设备(bèi)、材料(liào)也是可以关注的方向。存储作为半导体中最大的周期品(pǐn)种(zhǒng)，也可(kě)能在年内迎来边际变化，需要持续动态(tài)跟踪。

　　“风险方面，我认为需要关注景气度修复速(sù)度和估值的匹(pǐ)配程(chéng)度，尽管基本面改善(shàn)的趋势比较确定，但改善的过程中股价有可能(néng)波动较大(dà)，要(yào)结合基本面变化综合判断(duàn)配(pèi)置价(jià)值，我(wǒ)们(men)也会(huì)通(tōng)过适当调(diào)仓来平衡风险。”刘(liú)源补(bǔ)充道。

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