5月以来，港股市场仍(réng)在持续下(xià)跌，最近(jìn)一个(gè)交(jiāo)易日(rì)即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是创出年内收(shōu)市新(xīn)低(dī)。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广(guǎng)发(fā)基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家逼近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流(liú)入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位(wèi)列前(qián)二。而易方达、富(fù)国基(jī)金等(děng)旗下(xià)5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份(fèn)额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并继(jì)续(xù)蝉联市(shì)场规模最大的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场(chǎng)持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日创下年内收市新(xīn)低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动。

　　对(duì)于近期港股(gǔ)市场波(bō)动(dòng)下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)分析系(xì)受多(duō)个因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。一方面，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和弱(ruò)复苏(sū)叠加(jiā)的(de)阶段；另(lìng)一方面，海外核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美(měi)国债务上(shàng)限到期带(dài)来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本(běn)正(zhèng)式出台(tái)了制造设备管制措施，加大了市(shì)场对于国(guó)内科(kē)技领域的担忧(yōu)，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股(gǔ)市(shì)场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近期(qī)波动较大主要(yào)有基(jī)本面以(yǐ)及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策(cè)转向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实(shí)看到由于线下场景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济(jì)整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏预(yù)期(qī)开(kāi)始修正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近期跌破7的(de)关(guān)口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但(dàn)大概(gài)率还(hái)是会发生的(de)，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就对(duì)应(yīng)着人民币(bì)汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调(diào)，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股资金面或(huò)有机(jī)会得(dé)到改善，结(jié)合(hé)当前的(de)低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回调较多的细分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例(lì)如(rú)恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技领域(yù)、港股创新(xīn)药(yào)以及(jí)消费复苏或者更(gèng)能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金(jīn)刘杰认为(wèi)港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线，推(tuī)动了中美股市(shì)的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)。其(qí)次，港股创新药(yào)是国内医药领(lǐng)域长期具备相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法和(hé)创新药，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)值得(dé)关注。此外，港股消费行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济长(zhǎng)远发展的确定性增强(qiáng)，居民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费信心正(zhèng)逐步(bù)恢(huī)复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大(dà)影(yǐng)响。在当(dāng)前流动性持(chí)续承压(yā)和较弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背景下，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具(jù)备估值性(xìng)价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现(xiàn)也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步指出(chū)，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注运营商等高(gāo)股息(xī)资产，而随(suí)着市(shì)场(chǎng)预期更进一步强化(huà)，可(kě)以(yǐ)更多(duō)关注互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价比，当前(qián)估值水平(píng)仍(réng)然位于历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他(tā)们(men)认(rèn)为国内经济的(de)复苏(sū)节奏可能大(dà)概率是一(yī)波(bō)三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修(xiū)。而从流(liú)动性角度来看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在(zài)节奏上较(jiào)难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计(jì)人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家jīng)济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板(bǎn)块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特(tè)性，海外(wài)投(tóu)资人占比(bǐ)较高(gāo)，受国内(nèi)及海(hǎi)外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的(de)方(fāng)式投资于港股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家