为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水供资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhè香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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