编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披(pī)露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后市(shì)场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然开年(nián)迄(qì)今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上(shàng)。从第一(yī)季度的(de)调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替(tì)换(huàn)了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也(yě)一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多(duō)的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银(yín)华基金的明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路(lù)可(kě)能是想利(lì)用次(cì)高端和地产酒来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者(zhě)在上(shàng)一(yī)季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进(jìn)入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医(yī)疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对(duì)于另一(yī)重仓(cāng)五(wǔ)粮(liáng)液有所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓(cāng)的前者年内(nèi)目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学(xué)去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依(yī)然(rán)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学(xué)检验(yàn)及(jí)病理诊断服务(wù)商，金(jīn)域医学(xué)近日(rì)率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交(jiāo)卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯(féng)明远在管(guǎn)基金中，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙头(tóu)中伟(wěi)股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布(bù)的(de)年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分布式光伏发(fā)电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对(duì)于二季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长时(shí)间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在(zài)当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造(zào)业一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产(chǎn)品年(nián)内回撤全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基(jī)金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照保(bǎo)留(liú)小数两位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在(zài)基(jī)金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期(qī)内，基(jī)金的持仓(cāng)结(jié)构并没(méi)有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经(jīng)建立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余(yú)7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调了一(yī)个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投(tóu)资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我们需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募(mù)中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度(dù)价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不(bù)过中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)却退出了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对(duì)这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发(fā)、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头(tóu)，它们就(jiù)是(shì)中国海油(yóu)和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第(dì)一重仓(cāng)的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏(piān)低的估值水平买入持(chí)有。在(zài)经济复苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们(men)较(jiào)为(wèi)看好今(jīn)年的(de)权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过了他的(de)成名作(zuò)银河(hé)创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓(cāng)行业(yè)风格(gé)来(lái)看，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基(jī)金合(hé)同的配置范围(wéi)，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他(tā)所保留的上一(yī)个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个(gè)席(xí)位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大(dà)火的(de)芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内(nèi)至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的(de)科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了(le)四季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机(jī)器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微(wēi)降低(dī)了半导体行业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领域也(yě)开(kāi)始越(yuè)发(fā)受(shòu)到(dào)明(míng)星基金经理(lǐ)们(men)的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别是恒(héng)立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产(chǎn)的(de)第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就表(biǎo)示(shì)：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结(j宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ié)构主要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如兰(lán)石(shí)重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金(jīn)经理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的(de)一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的(de)过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库存可(kě)能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这(zhè)一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽(hū)视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军工安全混(hùn)合为例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他(tā)管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都(dōu)体现得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超(chāo)导(dǎo)替代(dài)了(le)前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业(yè)趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年维度(dù)在(zài)高确(què)定性的航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市