海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材料(liào)和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续提升，主(zhǔ)要气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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