财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向(xiàng)财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日(rì)净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情(qíng)预(yù)计将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒(méi)等(děng)板块(kuài)也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不(b虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ù)过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期(qī)，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rá虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思n)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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