“非农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后(hòu)，美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击(jī)下持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务(wù)行业(yè)整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生(shēng)产连续三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩(suō)的状态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁(cái)员人数的(de)增加(jiā)，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是60年代以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回升，就(jiù)业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态(tài)，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部(bù)长级(jí)会(huì)议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外(wài)减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意(yì)味着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师(shī)们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行(xíng)动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克+本周末(mò)不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们(men)将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员！眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗trong>

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的(de)联合(hé)新闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰(lán)在成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人(rén)明(míng)确表(biǎo)示(shì)，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为北约成(chéng)员国(guó)，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美联(lián)储本月会(huì)议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)价格表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内天胶市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市(shì)场(chǎng)传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新(xīn)一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工业原料，是(shì)关(guān)系国(guó)计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，对于全(quán)球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治(zhì)格局中(zhōng)，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的(de)话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条(tiáo)件的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货能化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入季(jì)节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预(yù)计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步(bù)恢复(fù)正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目(mù)前云(yún)南产区大(dà)面积开(kāi)割，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮(lún)胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存(cún)为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足(zú)，加之内销(xiāo)订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不(bù)减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压(yā)力(lì)，存适度(dù)眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗降(jiàng)负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局(jú)中，尤其(qí)是下(xià)游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今(jīn)年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据(jù)还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较(jiào眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实(shí)是进(jìn)口(kǒu)过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过(guò)度(dù)悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随(suí)着各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年(nián)来看，外需(xū)受(shòu)海外经(jīng)济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需(xū)方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由(yóu)于(yú)国内需(xū)求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶(jiāo)价(jià)因此(cǐ)持续(xù)承压(yā)运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）