近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪 type="#_x0000_t75">

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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