本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能(néng)力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级高新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(li狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别án)网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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