4月以来，棉纺织市(shì)场延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉(mián)价持(chí)续上涨。而国外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至(zhì)4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一(yī)直维持(chí)倒挂(guà)的(de)格(gé)局，近期随着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强(qiáng)的原因在于(yú)国内供需矛盾更(gèng)为突(tū)出，春节(jié)后(hòu)国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利(lì)棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预(yù)期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师(shī)李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费(fèi)旺季拉动效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位(wèi)，开工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负(fù)荷达(dá)到(dào)75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗及订单排单时(shí)间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部(bù)分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡(dàn)季后，下(xià)游订(dìng)单明显减少，购销也(yě)较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清(qīng)，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的(de)推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报告(gào)显示(shì)，2023年全(quán)国植棉(mián)意(yì)向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降(jiàng)雪(xuě)天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧(jù)了市场对(duì)于新年度产量(liàng)大(dà)降(jiàng)的担忧，也为(wèi)减产炒作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉(mián)一(yī)度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来(lái)强降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶(jiē)段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据(jù)我们(men)的(de)调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以来，南(nán)北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北(běi)疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时(shí)间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生长进度较去(qù)年(nián)同(tóng)期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人(rén)士对新年度供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端(duān)方面，在意向种植面积下降和播种(zhǒng)期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用下(xià)，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业的开机率(lǜ)维持(chí)高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏低水平，整(zhěng)体表现尚(shàng)可(kě)，需求端(duān)带来的(de)负反馈并不明显。“不(bù)过(guò)接(jiē)下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形成一(yī)定(dìng)的压力(lì)。但中(zhōng)长期内需持续复苏的(de)逻辑并未改变，中(zhōng)国(guó)已经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，4月嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗份欧(ōu)美高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持(chí)续加息(xī)的紧(jǐn)缩政策(cè)，或(huò)降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中(zhōng)国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)国外棉(mián)花(huā)市(shì)场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉(mián)价格(gé)也(yě)随之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告(gào)首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库(kù)存较上(shàng)年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增长明(míng)显，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常(cháng)出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供应预(yù)期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增强，国(guó)内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下(xià)，消费下(xià)滑，与国(guó)内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格(gé)上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外(wài)棉市场(chǎng)的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨(xīn)认为(wèi)，下游步(bù)入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对(duì)产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花(huā)厂(chǎng)在升级(jí)改(gǎi)造(zào)加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概(gài)率会在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗