美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上，专家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四(sì)报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们(men)在银(yín)行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道(dào)称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持(chí)续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交(jiāo)易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青(qīng)短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业(yè)的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)走势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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