钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其202见字如晤,展信舒颜，展信安的用法1年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资(zī)者披(pī)露跨界(jiè)钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披(pī)露(lù)后(hòu)录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成(chéng)后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池(chí)与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来(lái)才会(huì)有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下(xià)行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法yǐng)响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的(de)一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离(lí)子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相去(qù)甚远。

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