金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意产(chǎn)对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国(guó)粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口(kǒ数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意u)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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