芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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