产(chǎn)品方(fāng)面，4月出(chū)口结构继(jì)续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的(de)拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体(tǐ)出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较(jiào)高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间(jiān)内支撑(chēng)出口，而(ér)受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可(kě)能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年(nián)出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球(qiú)经(jīng)济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此(cǐ)，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了数据方面，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)端的(de)增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确(què)定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不(bù)及预(yù)期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出(chū)口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累(lèi)不(bù)足。

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