财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先jié)在黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hón黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先g)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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