总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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