金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗guó)4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、一个男人出轨了还爱自己的老婆吗经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。

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