为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

马云的钱属于个人吗　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(马云的钱属于个人吗shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(马云的钱属于个人吗shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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