金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业(y买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜è)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎ买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万(wàn)物皆周期！六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期爆发！白(bái)糖主力(lì)合约创出六(liù)年多新(xīn)高，供需缺口超过500万吨">

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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