五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持(chí)续(xù)减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了(le)。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆liàng)为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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