券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去(qù)年同期营收不足(zú)亿(yì)元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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