分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重(zhòng)大不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监会(huì)报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强抗(kàng)风险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托(tuō)管人资格的(de)同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单(dān)一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的(de)管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制，还(hái)是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可(kě)行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能(néng)会(huì)对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的(de)特点(diǎn)。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布(bù)局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

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