本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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