自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(suí)着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结(j公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表ié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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