近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交运和(hé)通信(xìn)。

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